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零售餐饮销售额增114%连续三年回暖弱复苏持续显现

gecimao 发表于 2018-10-04 11:03 | 查看: | 回复:

  投资要点: 1.春节黄金周,天下及各省市发卖增速兴旺 大年节至正月初六,天下零售和餐饮企业实现发卖额约8400亿元,同比增加11.4%,与2016年比拟提拔0.19个百分点(表1),曾经持续2年回暖。这是继2015年增速筑底后,春节消费的继续反弹,数据上连续验证咱们对以后消费弱苏醒的果断。咱们以为消费市场疲弱、严控三公消费等晦气影响逐渐消化,市场出清之后趋于安稳,业态调解办事升级的勤奋曾经闪现成效,消费无望迎来苏醒。咱们估计2017年消费增速数据全体好于已往几年,购物核心、便当店、零售餐饮销售额增114%社区超市、奥特莱斯等新业态享受高速增加。 各省市中(表2和表3),黄金周假期发卖额:(A)增速超10%:安徽(15.5%)、重庆(12.9%)、云南(12.7%)、广西(118%)、湖南(11.5%)、四川(11.5%)、陕西(11.4%)、青海(11.4%)、西安(11.2%)、湖北(11.0%)、南京(11%以上)、河南(10.6%)、江苏(10.6%)、上海(10.6%)、天津(10.2%)、杭州(10.2%)和广州(双位数增加);(B)个位数增加:北京(9.8%)、河北(6.6%)、青岛(4.0%)。 大部门省市黄金周消费增速都较2016年都有分歧水平回升,目前统计数据暂无下滑省市,北京、上海等商贸重点都会回升较着。广州消费增速由2016年处于负区间大幅回升至双位数上涨,显示了消费情况的遍及转暖。因为基数缘由,中西部区域的消费增速高于东部发财地域,重庆、四川等少数地域发卖增速处于天下领先程度。 2.重申投资概念。 (1)优选百货股。逻辑在于:①市值估值在底部,而物业重估价值高,有平安边际;②百货行业或迎来弱苏醒,数据显示这一趋向正在加强;③2017年的零售国企鼎新更值得等候。分析PE、PS、RNAV等价值目标阐发,以及潜在催化剂可能等,保举鄂武商A、天虹阛阓,提议关心百联股份、合肥百货、银座股份、欧亚集团等;有重组转型空间的小市值弱运营公司中保举津劝业,关心北京城乡、中兴贸易、连续三年回暖弱复苏持续显现兰州民百、南宁百货、武汉中商、汉商集团等。 (2)新业态新办事。重点保举三个标的:转型“小而美”的便当店等业态的中百集团、整合化妆品渠道及买通全财产链经营的青岛金王、加快转型物流地产办事的东百集团等。 (3)新零售转型。零售财产的手艺化和数据化趋向不成逆转,首选资本丰盛、机制优良、在新零售转型中卡位精准的行业龙头,典范代表为苏宁云商和永辉超市。别的,注重超市业态的网点价值重估机遇:上市超市公司中,有网点劣势且PS估值较廉价次要有联华超市、华联综超、中百集团、*ST人乐等。 行业危害峻素:消费疲软压抑行业业绩和估值;国企鼎新历程慢于预期;转型历程的不确定性。

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